La fonction VAN() d’Excel (en anglais NPV ( ))

Syntaxe

VAN (taux; valeur1; valeur2; …)
Définition

Cette fonction calcule la valeur nette de rachat des excédents de période future (flux de trésorerie) d’un investissement sur la base d’un taux d’intérêt de calcul donné.
Arguments
-taux (obligatoire) Le taux d’intérêt de calcul fourni par l’investisseur.
valeur1, valeur2,… (obligatoire) Les excédents (réels et attendus) des décaissements et des dépôts, classés sans lacunes dans une colonne. Chaque valeur représente la fin d’une période (généralement un an) par ordre croissant et sans interruption. Les excédents négatifs ont un signe moins.
Si les cellules de l’argument Valeur ne contiennent pas de nombres ou sont vides, Excel calcule comme si ces cellules n’existaient pas. C’est également le cas si les références de cellule dans l’argument font référence à de telles cellules.
Contexte
Les méthodes dynamiques de calcul des investissements sont basées sur les dépôts et les décaissements (estimés et prédits) et leur rendement, contrairement aux méthodes statiques, qui sont basées sur le coût et les bénéfices d’un investissement. Les deux directions de paiement sont évaluées avec un taux d’intérêt de calcul uniforme qui résulte de l’expérience de l’investisseur. La somme de tous les excédents actualisés de la période est appelée valeur en capital.

 

Un investissement est considéré comme financièrement sain si la valeur du capital n’est pas négative, car alors le capital investi plus le rendement est restitué.

La première valeur des arguments Value de VAN() représente la fin de la première période. La valeur en capital d’un investissement est déterminée à partir de la VAN() moins les décaissements au début de la première période.

Exemple.

Lorsque vous lisez les exemples suivants, comparez-les aux explications sur IRR() et aux exemples de cette section.

Investissement dans les actifs matériels. Le coût d’achat d’une machine est de 80 000,00 $. Les excédents annuels attendus (dépôts moins décaissements) sont estimés comme indiqué dans le tableau.

Surplus de l’année (en $)
1 15,000
2 19,000
3 25,000
4 27,000
5 17,000
6 7,000

L’investissement est-il économiquement sain si un taux d’intérêt de calcul de 10 % (p.a.) est utilisé ?

Pour répondre à cette question, assurez-vous de noter le coût d’achat dans la première cellule, et à un autre endroit, notez les valeurs du tableau dans une colonne sans espace. L’utilisation de VAN() renvoie un montant d’environ 81 070 $, ce qui est légèrement supérieur au coût d’achat. Le rendement sera donc très probablement payé à un taux d’intérêt légèrement meilleur que prévu.

Notez que les décimales ne sont pas nécessairement importantes lorsque vous travaillez avec des investissements réels dont les excédents futurs ne sont qu’estimés.

Investissement financier.

Les obligations d’épargne fédérales allemandes de type A d’une durée de six ans, présentées dans le tableau, peuvent sembler avoir un rendement total d’environ 1,5 % à première vue.

Table: Terms for Federal Savings Bonds

Durée Année Intérêt nominal
1 0.25%
2 0.50%
3 1.00%
4 1.75%
5 2.50%
6 2.75%

Dans les exemples de fichiers de cette fonction, vous pouvez trouver des calculs qui montrent que la valeur de rachat nette pour un montant d’investissement de 100,00 $ n’est que de 99,63 $. Par conséquent, un investissement à ce rendement attendu n’a pas de sens.

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